Nakit akışı kâr değildir

İki farklı soru, iki farklı yanıt

Bir hesap takımı, işletme sahiplerinin çoğu zaman tek soru gibi ele aldığı iki soruyu yanıtlar. Gelir tablosunun yanıtladığı soru şudur: bu dönemde teslim ettiğimizin değeri, onu teslim etmenin maliyetini aştı mı? Nakit akışı daha dolaysız bir soruyu yanıtlar: bu dönemde bankaya giren para çıkandan fazla mıydı? Bu iki yanıt aynı temel işlemlerden üretilir ve rutin olarak birbirini tutmaz; bazen çok büyük tutarlarla ve aylarca.

Bu uyuşmazlık bir muhasebe hatası değildir. Geliri para hareket ettiğinde değil kazanıldığında, maliyeti de katlanıldığında kaydeden tahakkuk esasının bilinçli bir sonucudur. Tahakkuk esaslı muhasebe, bir dönemdeki performansın daha doğru bir resmini verdiği için vardır. Aralık'ta büyük bir siparişi teslim eden bir işletme, müşteri Mart'ta ödese bile o geliri Aralık'ta kazanmıştır. O siparişin maliyetini aynı Aralık geliriyle eşleştirmek, işin yapmaya değer olup olmadığını size söyler. Nakit esaslı muhasebe ise Aralık'ta hiçbir şey, Mart'ta her şeyi söylerdi; bu, banka ekstrenizi tarif eder ama işletmenizi tarif etmez.

Bu daha doğru resmin bedeli, kârın para hakkında bir ifade olmaktan çıkmasıdır. Kazanç hakkında bir ifadeye dönüşür. Bir işletme aldığı her siparişte kârlı olup yine de batabilir, çünkü batış yalnızca kârsız ticaretten kaynaklanmaz. Belirli bir günde, belirli bir ödemenin vadesi geldiğinde, başvuracak hiçbir kaynak kalmamışken paranın tükenmesinden kaynaklanır. Maaşları kâr ödemez. Maaşları hesaptaki kullanılabilir para öder.

İşleyen bir işletmenin ölmesinin en yaygın tek yolu budur. Talepteki bir çöküş ya da bir fiyatlama hatası değil; kârın gerçek olduğu, sipariş defterinin büyüdüğü, her ayın bir öncekinden iyi göründüğü ve nakit pozisyonunun, bir bordro ödemesi karşılanamayana kadar sessizce kötüleştiği yavaş ve görünmez bir kayma. İşletme sahibi genellikle şaşırır, çünkü yönetim raporları sonuna kadar iyiydi. Yanlış şeyi ölçüyorlardı.

Kâr ile nakdin ayrıştığı yerler

İki ölçümün ayrıştığı yalnızca bir avuç yer vardır ve her birini adlandırmaya değer, çünkü her biri gerçekten görebileceğiniz ve yönetebileceğiniz bir şeydir. Kendi hesaplarınızdaki farka yol açan dört beş kalemi gösterebildiğinizde, gizem ortadan kalkar.

Örüntüye dikkat edin. Bu listedeki neredeyse her kalem ya nakdi nakit olmayan bir şeye dönüştürür ya da bir nakit hareketini sizin seçmediğiniz bir tarihe erteler. Kâr rakamı bunların hepsi hakkında sessizdir. Bu, kâr rakamının bir kusuru değildir; yalnızca onun görevinin dışındadır.

• Alacaklar. Gelir, fatura kestiğinizde kaydedilir. Para, müşteri ödediğinde gelir. Ödenmemiş her fatura, kaydettiğiniz bir kâr ve elinizde olmayan bir nakittir.
• Stok. Stok satın almak bir gider değildir. Nakdi bir varlığa dönüştürür. Maliyet, ancak ürün satıldığında gelir tablosuna ulaşır. Hareket etmeyen stok park edilmiş nakittir ve hesaplar onu bir maliyet olarak işaretlemez.
• Borçlar. Maliyetler katlanıldığında kaydedilir, ama nakit tedarikçiye ödeme yaptığınızda çıkar. Tedarikçi kredisi lehinize işleyen tek kalemdir ve işletmelerin en sık fark etmeden aşındırdığı kalem de odur.
• Yatırım harcamaları. Bir araç ya da makine satın almak nakdin tamamını ilk gün çıkarır, ama gelir tablosu yalnızca birkaç yıla yayılmış amortismanı görür. Yoğun bir yatırım yılı kâr rakamında görünmez olabilir.
• Kredi anaparası. Faiz bir giderdir; anapara geri ödemesi değildir. Her ay bankadan çıkar ve kârda hiç görünmez.
• Vergi ve KDV. Tahsil ettiğiniz ya da tahakkuk ettirdiğiniz ve henüz ödemediğiniz tutarlar, elinizde tuttuğunuz nakit gibi görünür. Sizin değildirler ve ödeme tarihini başkası belirler.
• Ortak çekişleri ve kâr payları. Para çıkar, kâra etkisi olmaz.
• Peşin ödemeler ve depozitolar. Bir yıl önceden ödenen kira ya da bir tedarikçiye yatırılan depozito, gitmiş nakit ve ertelenmiş giderdir.

Örnek bir ay, açıklama amaçlı

Yalnızca aritmetiği görünür kılmak için burada uydurulmuş küçük bir ticaret işletmesini ele alalım. Mart'ta 100.000 SAR değerinde bir sipariş kazanır ve teslim eder. Malların maliyeti 65.000 SAR'dır ve Şubat'ta bir tedarikçiden 60 gün vadeyle alınmıştır. Müşteri, 90 gün vadeli çalışan büyük bir kurumsal alıcıdır.

Mart gelir tablosu 100.000 SAR hasılat, 65.000 SAR satışların maliyeti ve 35.000 SAR brüt kâr gösterir. Bu, her açıdan doğrudur. Aynı zamanda işletmenin şimdiye kadarki en iyi ayıdır.

Şimdi parayı izleyin. Şubat tarihli tedarikçi faturasının vadesi Nisan'da dolar, dolayısıyla 65.000 SAR Nisan'da bankadan çıkar. Mart tarihli bir faturaya 90 gün vadeyle çalışan müşteri Haziran'da, uygulamada da bundan birkaç gün sonra öder. Nisan ile Haziran arasında işletme, yılın en kârlı siparişinde 65.000 SAR cebinden çıkmış durumdadır. Nisan'da aynısından ikinci bir sipariş, Mayıs'ta da üçüncüsünü kazanırsa, gelir tablosu gittikçe güçlenen bir işletme gösterirken banka bakiyesi her ay 65.000 SAR düşer. Hiçbir şey ters gitmemiştir. Döngü finanse edilmediğinde başarı banka hesabından böyle görünür.

Buradaki açık, kabaca her siparişin iki aylık maliyetidir ve sürekli taşınır. İşletmenin bunu düzeltmek için daha iyi bir ürüne ya da daha yüksek bir marja ihtiyacı yoktur. Ya daha hızlı tahsilata, ya daha uzun tedarikçi vadelerine ya da açığı kapatacak finansmana ihtiyacı vardır. Yalnızca bu üç yanıt vardır ve bu rehberin geri kalanı büyük ölçüde bunlar arasında seçim yapmakla ilgilidir.

İşletme sermayesi döngüsü

O örnekteki örüntünün bir adı vardır. İşletme sermayesi döngüsü, nakdin işletme içinde çizdiği döngüdür: nakit stok satın alır, stok satılır ve alacağa dönüşür, alacak tahsil edilir ve yeniden nakde dönüşür. Tedarikçi kredisi döngünün bir kısmını finanse eder, çünkü malları ödemeden önce bir süre elinizde tutarsınız. Her işletmenin bu döngüsü vardır; farklar her aşamanın ne kadar sürdüğünde ve onu kimin finanse ettiğindedir.

Döngünün biçiminden iki sonuç çıkar. Birincisi, döngü ne kadar uzunsa herhangi bir anda işletme içinde duran nakit o kadar fazladır. Bu nakit kaybolmuş değildir; bağlanmıştır. Depoda ve yaşlandırma raporunda durmaktadır. İkincisi, bağlanan tutar hacimle birlikte büyür. Aynı döngüden, aynı hızla iki kat hasılat geçirin; içinde kabaca iki kat nakit durur. Büyümeyi bir nakit sorununa dönüştüren mekanizma budur ve bu kötü yönetim değil, aritmetiktir.

Farklı işletmeler çok farklı noktalarda durur. Bir restoran satış anında tahsil eder, birkaç günlük gıda tutar ve tedarikçilerine vadeli öder; dolayısıyla döngüsü negatif olabilir: tedarikçileri tarafından finanse edilir ve nakit tutar. Malzemeyi peşin alan, üç ay çalışan ve iş bitiminde 60 gün vadeyle fatura kesen bir müteahhit ise aylarla ölçülen bir döngüyü finanse etmektedir. Aynı kâr marjı bu iki işletmede tamamen farklı bir anlam taşır, çünkü biri büyüdükçe nakit üretir, diğeri nakit tüketir.

Büyüyen bir işletme neden nakit tüketir

İşletme sahiplerini şaşırtan kısım budur, bu yüzden açıkça söylemeye değer: büyüme bir nakit kullanımıdır ve uzun döngülü bir işletmede hızlı büyüme, karşılaşacağı en büyük nakit kullanımlarından biridir. Yeni satışlar, satıştan önce satın alınmış stok ve tahsilattan önce ödenmiş personel gerektirir. Satışın yarattığı alacak, vadeniz boyunca ödenmeden bekler. Bu arada o satışların kârı daha sonra ve yalnızca net marjınız oranında gelir; bu da hasılatın bir kesridir. Oysa işletme sermayesi ihtiyacı, hasılatın tamamının bir oranıdır.

Meselenin özü bu asimetridir. Net marjınız %10 ve işletme sermayesi ihtiyacınız hasılatın %25'i ise, her ek 100 birimlik hasılat 10 birim kâr getirir ve 25 birim nakit ister. Ne kadar hızlı büyürseniz nakit o kadar geride kalır ve gelir tablosu tüm süreci bir iyileşme olarak raporlar. Bir işletme, aldığı her sipariş kârlıyken büyüyerek kendini yok edebilir.

Pratik sonuç, büyümenin bilinçli olarak finanse edilmesi gerektiğidir: dağıtılmamış kârdan, bir sermaye girişinden, yarattığı alacaklara ve stoklara göre boyutlandırılmış bir kredi limitinden ya da kısaltılmış bir döngüden. Bunlardan biriyle finanse edilmeyen büyüme, alacaklıların vadesini zorlayarak ve banka hesabındaki tamponla finanse ediliyordur; bu da işlemediği aya kadar işler.

Nakit dönüşüm süresi, sade bir dille

Kendi döngünüzün uzunluğunu, hepsi hesaplarınızdan üretilebilen üç sayıyla ölçebilirsiniz. Bunlara genellikle DSO, DIO ve DPO denir ve bilanço rakamlarını, işletme sahiplerinin gerçekte düşündüğü birim olan güne çevirirler.

DSO için hasılatı, DIO ve DPO için satışların maliyetini kullanın. Alacaklar satış fiyatınızı taşır, dolayısıyla hasılatla karşılaştırılmalıdır; stoklar ve borçlar maliyeti taşır, dolayısıyla satışların maliyetiyle karşılaştırılmalıdır. İkisini karıştırmak bu hesaplamadaki en yaygın hatadır ve stokları olduğundan hızlı gösterir. Yıllık bir rakam için 365 gün kullanın ya da dönem rakamını yıllıklandırarak dönemdeki gün sayısını kullanın; ama aydan aya tutarlı olun, çünkü eğilim mutlak sayıdan daha önemlidir.

Pozitif bir döngü, açığı sizin finanse ettiğiniz anlamına gelir. Negatif bir döngü ise tedarikçilerinizin ve müşterilerinizin sizi finanse ettiği anlamına gelir; süpermarketlerin ve birçok abonelik işletmesinin bulunduğu konum budur. Hiçbiri kendi başına iyi ya da kötü değildir; önemli olan sayıyı bilmek, hangi yöne gittiğini bilmek ve bir günün nakit olarak neye karşılık geldiğini bilmektir.

• DSO, alacak tahsil süresi: ticari alacaklar bölü hasılat, çarpı 365. Şu soruyu yanıtlar: ortalama olarak fatura kestikten kaç gün sonra ödeme alıyoruz?
• DIO, stok devir süresi: stoklar bölü satışların maliyeti, çarpı 365. Şu soruyu yanıtlar: bir ürün satılmadan önce ortalama kaç gün stokta bekliyor?
• DPO, borç ödeme süresi: ticari borçlar bölü satışların maliyeti, çarpı 365. Şu soruyu yanıtlar: ortalama olarak malları teslim aldıktan kaç gün sonra ödüyoruz?
• Nakit dönüşüm süresi DSO artı DIO eksi DPO'dur. Bir şeyin parasını ödemek ile onun parasını almak arasındaki gün sayısıdır.

Döngü, adım adım hesaplanmış

Yıllık hasılatı 2.400.000 SAR ve brüt kâr marjı %35 olan açıklama amaçlı bir dağıtıcıyı ele alalım. Dolayısıyla brüt kâr 840.000 SAR, satışların maliyeti 1.560.000 SAR'dır. Faaliyet giderleri 600.000 SAR olduğundan net kâr 240.000 SAR, yani net marj %10'dur. Bilançosunda 480.000 SAR ticari alacak, 320.000 SAR stok ve 195.000 SAR ticari borç taşımaktadır.

Yani bu işletme, malların parasını onların parasını almadan yaklaşık 102 gün önce ödemektedir. Döngünün içinde duran nakit, alacaklar artı stoklar eksi borçlardır: 480.000 artı 320.000 eksi 195.000, yani 605.000 SAR. Bu, yıllık hasılatın dörtte biridir, kalıcı olarak bağlanmıştır ve işletmenin 240.000 SAR kâr raporlayıp yine de hiç iyileşmiyor gibi görünen bir banka bakiyesine sahip olmasının nedeni budur.

Aynı zamanda bir kaldıraçtır. Burada bir günlük DSO, 2.400.000 bölü 365, yani 6.575 SAR'dır. Tahsil süresinden on gün kısaltmak, fazladan hiçbir şey satmadan, bir kerede ve kalıcı olarak yaklaşık 65.800 SAR nakit serbest bırakır. Bir günlük DIO ya da DPO, 1.560.000 bölü 365, yani 4.274 SAR'dır. Stoktan yirmi gün azaltmak yaklaşık 85.500 SAR eder. Bir günün neye değdiğini bilmek, bir siparişi kazanmak için 90 gün vade önermek isteyen bir satış müdürüyle yapılan konuşmayı değiştirir.

• DSO: 480.000 bölü 2.400.000, çarpı 365, eşittir 73,0 gün.
• DIO: 320.000 bölü 1.560.000, çarpı 365, eşittir 74,9 gün.
• DPO: 195.000 bölü 1.560.000, çarpı 365, eşittir 45,6 gün.
• Nakit dönüşüm süresi: 73,0 artı 74,9 eksi 45,6, eşittir 102,3 gün.

Aynı işletme büyüdüğünde ne olur

Şimdi bu işletmenin hasılatını %40 artırarak 3.360.000 SAR'a çıkardığını ve tüm oranların sabit kaldığını varsayalım: aynı marjlar, aynı tahsil süresi, aynı stok süresi, aynı tedarikçi vadeleri. Alacaklar 672.000 SAR, stoklar 448.000 SAR, borçlar 273.000 SAR olur. Döngünün içindeki nakit 672.000 artı 448.000 eksi 273.000, yani 847.000 SAR'a yükselir.

Bu, önceki 605.000 SAR'a göre 242.000 SAR'lık bir artıştır. Daha büyük yıldaki net kâr, aynı %10 marjla 336.000 SAR'dır. Yani kazanılan 336.000 SAR kârın 242.000 SAR'ı, tek bir riyal vergi, kredi geri ödemesi, kâr payı ya da yeni ekipman ödenmeden önce işletme sermayesindeki büyüme tarafından emilir. Geriye kalan 94.000 SAR'dır. İşletme %40 daha büyük, hiç olmadığı kadar kârlıdır ve işletme sahibinin beklediğinden çok daha az serbest nakit üretmektedir.

Büyümeyi daha da zorlayın, aritmetik düşmanca bir hâl alır. %80 büyümede işletme sermayesi artışı 432.000 SAR kâra karşılık 484.000 SAR civarında olur ve işletme, mükemmel bir ticari performansa rağmen faaliyet bazında nakit tüketir. Gelir tablosundaki hiçbir şey sizi uyarmaz. Yanına bir nakit planı eklenmemiş bir büyüme planının plan olmamasının nedeni budur.

Aynı aritmetiğin tersine işlemesi, küçülen bir işletmenin birkaç ay boyunca çoğu zaman nakit bolluğu içinde hissetmesinin nedenidir. Alacaklar ve stoklar çözülür ve para serbest kalır; işletme sahipleri de bazen bunu tam da yanlış anda bir sağlık işareti olarak okur. Küçülmenin serbest bıraktığı nakit bir defalıktır ve tükenir.

Hesaplardaki erken uyarı işaretleri

Bu başarısızlık türünün yararlı yanı, yavaş olması ve iz bırakmasıdır. Banka bakiyesi endişe verici hâle geldiğinde, oranlar iki üç çeyrektir kaymaktadır. İşaretler şunlardır ve her biri olağan bir ay sonu raporu paketinden okunabilir.

Bunların hiçbiri gelişmiş bir analiz gerektirmez. Birinin her ay aynı dört beş sayıya bakmasını ve yönü fark etmesini gerektirir. Satış ve alış defterlerinizi tutan çoğu sistem, yaşlandırmayı, stok değerlemesini ve eğilimi özel bir çaba olmadan üretebilir; Skyline Nexus alacak ve borç yaşlandırmasını ve stok pozisyonunu, hesapların üzerine kurulduğu aynı defterden üretir; bu da en azından karşılaştırdığınız rakamların birbiriyle tutarlı olması demektir.

• Alacakların hasılattan hızlı büyümesi. Hasılat %20, alacaklar %45 arttıysa tahsilat kötüleşmiştir ve aradaki fark müşterilerinize borç verdiğiniz nakittir.
• Yaşlandırma raporunun uç kısmının kalınlaşması. Toplamı değil, 90 günü aşan payı izleyin. Eski alacak nadiren kendiliğinden iyileşir ve şüpheli alacağın ilk saklandığı yerdir.
• Stokların satışların maliyetinden hızlı büyümesi; özellikle büyüme ürün yelpazesinin geneline değil yavaş hareket eden kalemlere yoğunlaşmışsa.
• Vadelerde müzakere edilmiş bir değişiklik olmadan DPO'nun yükselmesi. Bu verimlilik değil geç ödemedir ve genellikle bir strateji değil ilk belirtidir.
• Her ay aynı noktada kredili mevduat hesabına ya da kredi limitine artan bağımlılık; zirve kullanım her döngüde daha derine iniyor.
• Vergi ya da KDV bakiyelerinin ödenmek yerine ileriye taşınması; bu, pazarlık yapmayan bir idareden alınan pahalı bir borçtur.
• Kâr artarken faaliyetlerden elde edilen nakdin düşmesi. Bir nakit akış tablosu hazırlıyorsanız, bu karşılaştırma içindeki en değerli satırdır.
• Hasılat artarken brüt kâr marjının aşağı kayması; bu genellikle büyümenin indirimlerle satın alındığı anlamına gelir.

Kısa vadeli nakit tahmini

Oranlar size sorunun biçimini söyler. Ayın 28'inde maaşları ödeyip ödeyemeyeceğinizi söylemezler. Bunun için muhasebe dönemlerine değil tarihlere dayanan, genellikle on üç haftalık, kayan bir kısa vadeli nakit tahminine ihtiyacınız vardır. On üç hafta, üç aylık bir vergi ödemesinin ya da mevsimsel bir düşüşün geldiğini görecek kadar uzun, varsayımların hâlâ gerçekçi kalacağı kadar kısadır.

Tahmini gerçek defterden kurun: ödenmemiş her müşteri faturasını sözleşmedeki vade haftasına değil, ödemeyi gerçekten beklediğiniz haftaya yerleştirin; her tedarikçi faturasını vade tarihine; bordroyu, kirayı, kredi geri ödemelerini ve vergiyi bilinen tarihlerine. Ardından beklenen yeni satışları ve tahsil tarihlerini ekleyin; gerçekten belirsiz olan tek kısım budur. Çıktı, on üç haftanın her biri için bir açılış ve kapanış banka bakiyesidir ve baktığınız sayı dönemdeki en düşük kapanış bakiyesidir.

Tahmini her hafta güncelleyin ve geçen haftanın tahminini gerçekte olanla karşılaştırın. Tahmini dürüst kılan bu karşılaştırmadır, çünkü iyimser tahsilat varsayımlarını kriz anında değil iki üç hafta içinde açığa çıkarır. Sonuçla hiç karşılaştırılmayan bir tahmin çok hızlı bir şekilde hüsnükuruntuya dönüşür.

Nakit sıkıştığında ne yapılmalı

Tahmin bir çukur gösterdiğinde, gerçek eylemlerin sayısı sınırlıdır ve bunları hıza ve maliyete göre sıralamaya değer. En hızlı ve en ucuz olanlar neredeyse her zaman döngünün dışında değil içindedir.

Bu listede olmayan iki şey de anılmayı hak eder. Satışları hızlandırmak için fiyat kırmak, daha fazla stok tüketip daha düşük marjla daha fazla alacak yarattığından, genellikle nakit sorununu ağırlaştırır. Ve bir vergi idaresine geç ödemek, cezalar ve itibar kaybı hesaba katıldığında nadiren en ucuz kredi biçimidir.

• Teslimatta hemen fatura kesin. Teslimat ile faturalama arasında kaybedilen günler döngünüze eklenen saf, bedava günlerdir ve bu, küçük işletmelerdeki en yaygın zorunlu olmayan hatadır.
• Önce en büyük vadesi geçmiş bakiyeleri arayın; yaşa göre değil, tutara göre. Beş arama genellikle paranın çoğunu kapsar.
• İhtilafları çözün. Çok eski alacakların önemli bir kısmı ödeme reddi değil; bir teslimat, bir fiyat ya da bir satın alma siparişi numarası hakkında kimsenin kapatmadığı çözülmemiş bir sorudur.
• Büyük ya da özel siparişlerde avans ya da aşamalı ödeme alın. Bu, döngüyü kaynağında değiştirir ve siparişten önce üzerinde anlaşmak sonrasına göre çok daha kolaydır.
• Ölü stoku, düşük bir marjla bile olsa satın ya da iade edin. Bir yıldır hareket etmeyen stok envanter değil, çoktan harcadığınız nakittir ve onu tutmak daha pahalıya gelir.
• Sessizce geç ödemek yerine tedarikçi vadelerini açıkça müzakere edin. 60 güne razı olan bir tedarikçi bir varlıktır; sessizce ödemeyi kestiğiniz bir tedarikçi ise hızla bir soruna dönüşür.
• İsteğe bağlı yatırım harcamalarını erteleyin. Oynatılması en kolay büyük rakamdır ve ticari faaliyete hiçbir etkisi yoktur.
• Kredi limitlerini ihtiyaç duymadan önce ayarlayın. Borçlanma, çaresiz olduğu görünmeyen bir işletmeye çok daha iyi koşullarla sunulur.

Sisteminizden ne beklemelisiniz

Bunların hiçbiri karmaşık bir yazılım gerektirmez, ama güvenilir veri gerektirir ve özellikle güncel veri gerektirir. Bir ay geriden gelen bir yaşlandırma raporu bir tahsilat aramasını destekleyemez. Yalnızca yıl sonu sayımından sonra var olan bir stok değerlemesi, stokların kaydığını size söyleyemez. Asgari yararlı standart şudur: faturalar teslimatta kesilir, tahsilat ve ödemeler gerçekleştikçe eşleştirilir ve yaşlandırma ile stok pozisyonu, bir yeniden kurgu çalışmasına gerek kalmadan herhangi bir gün üretilebilir.

Bunun ötesinde, dört rapor bir işletme sahibinin ihtiyacının çoğunu karşılar: 90 günü aşan dilimin görünür olduğu alacak yaşlandırması, vade tarihleriyle borç yaşlandırması, yavaş hareket işaretli bir stok pozisyonu ve kayan on üç haftalık bir nakit tahmini. Bu dördü her ay üretilir, her ay okunur ve bir önceki ayla karşılaştırılırsa, bu rehberde anlatılan kayma tehlikeli hâle gelmeden çok önce görünür olur.

Son nokta bir rapor değil bir disiplindir. Kâr bir dönem hakkında bir görüştür; nakit bir tarih hakkında bir olgudur. İkisi de ölçülmeye değer ve hiçbiri diğerinin yerini tutmaz. Yalnızca kârı yöneten bir işletme eninde sonunda banka bakiyesiyle şaşıracaktır. Yalnızca nakdi yöneten bir işletme ise eninde sonunda zararına ticaret yaptığını keşfedecektir. Yapılması gereken, her ay ikisini aynı anda göz önünde tutmak ve önünüzdeki soruyu hangisinin sorduğunu bilmektir.